在古代四大美人中, 最迷人的当属貂蝉了, 因为她竟让英雄豪杰为之神魂颠倒 ; 也数她最不可捉摸, 因为人們至今还没有弄清楚她的本來面目．关於她的身世, 主要有以下四种观点．

　　第一种观点认为她是王允的歌妓．王允, 东汉太原祁县(今属山西)人, 字子师．初为郡吏, 灵帝时, 任豫州刺史, 献帝登基后任司徒．王允为了铲除董卓, 想用美人计來达到目的．於是他想到了貂蝉, 王允对她說明了其中情由及利害关系, 并要求她助一臂之力．貂蝉按王允的要求, 以她的美色挑起了吕布和董卓之间的矛盾, 最后, 利用吕布杀了董卓, 为王允排除异己立下了汗马功劳．事成后, 貂蝉在花园里为王允祈祷拜月, 正巧此时有一片彩云遮月．王允见之曰: ＂貂蝉美色使月亮躲到云后面去了．＂据此, 后人都传說貂蝉有＂闭月＂之容．

　　第二种观点认为她是董卓的婢女．董卓, 东汉陇西临洮(今甘肃岷县)人, 字仲颖．本为凉州豪强, 灵帝时, 任并州牧．昭宁元年(公元１９８年)率兵入洛阳, 废少帝, 立献帝, 专断朝政．曹操与袁绍等起兵反对, 他挟献帝西迁长安, 自为太师, 后來为吕布所杀．据《后汉书·吕布传》载: ＂卓以布为骑都尉, 誓为父子, 甚爱信之．常小失意, 卓拔戟掷之, 布拳捷得免．布由是阴怨於卓．卓又使布守中阁, 而私与侍婢情通, 益不自安．＂這段记载的就是凤仪亭掷戟之事．由此可知, 貂蝉是与吕布情通的董卓婢女．

　　第三种观点认为她是吕布之妻．据《三国志·吕布传》注引《英雄记》载 : ＂建安(汉献帝年号)元年六月, 夜半时, 布將河内郝萌反, 將兵入布所治下邳府, 诣厅事阁外, 同声大呼, 布不知反將为谁, 直牵妇, 科头袒衣, 相將从溷上排壁出, 诣都督高顺营．＂又载: ＂布欲令陈宫、高顺守城, 自將骑断太祖(曹操)粮道, 布妻谓曰: “宫、顺素不和, 將军一出, 宫、顺必不同心共守城也, 如在蹉跌, 將军当於何自立乎?妾昔在长安, 已为將军所弃, 赖得庞舒私藏妾身耳, 今不须顾妾也．”布得妻言, 愁闷不能自决．＂這里描述的這位科头袒衣的妇人, 就是吕布之妻貂蝉．

　　还有一种观点认为她是吕布部將秦宜禄之妻．据《三国志·关云长传》注引《蜀记》曰: ＂曹公与刘备围布於下邳, 云长启公: “布使秦宜禄行求救, 乞娶其妻．”公許之．临破, 又屡启於公, 公疑其有异色, 先遣迎看, 因自留之．云长心不自安．＂从這段记载中可知秦宜禄的妻子是很有姿色的．另外, 因为关羽先想娶其为妻, 可是由於曹操＂自留之＂, 所以引起关羽的妒忌．他妒火中烧, 一刀便把秦宜禄的妻子給杀了．元人杂剧《关公月下斩貂蝉》就是以此事创作而成．因此, 秦宜禄之妻也成了传說中的貂蝉．

　　貂蝉作为四大美女之一,其最后的命运却很悲惨, 正应了红颜薄命之說．